技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向,即主要是将期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料,按照时间序列绘制成图形或图表,然后针对这些图形或图表进行分析研究,预测期货价格走势。

技术分析有三个基本假设:即市场行为涵盖一切信息;价格以趋势方式演变;历史会重演。

(1)“市场行为涵盖一切信息”构成了技术分析的基础。技术分析者认为,能够影响某个品种期货价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其它方面的——实际上都反映在其价格之中。顺理成章,既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来,那么研究价格就够了。

(2)价格以趋势方式演变。“趋势”概念是技术分析的核心。技术分析在本质上就是顺应趋势,即以判定和追随既成的趋势为目的。从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断,对于一个既成的趋势来说,下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变,而掉头反向的可能性要小得多。

(3)历史会重演。技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态,它们通过一些特定的价格图表表现出来,而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。既然它们在过去很有效,就不妨认为它们在未来同样有效,因为它们是以人类心理为根据的,而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。

在三大假设之下,技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响价格的所有因素,第二和第三条使得我们找到的规律能够应用于期货市场的实际操作中。

在运用技术分析方法时,需要对其三大假设有辩证认识。

首先,“市场行为涵盖一切信息”。在约翰?墨菲的论述中,他认为价格变化必定反映供求关系。也就是说,投资者不用关心价格涨落的原因,只需顺势而为就行了,因为市场行为或价格变化己经包含了各种信息。但是,信息在传播过程中有损失是必然的,如果以已发生的市场行为来解释价格变化的原因或作为实际操作的依据,那么,很大的可能性是追随错误,并导致失败。

其次,“价格以趋势方式演变”。“趋势”是技术分析的核心,“追随趋势”被认为是最佳的投资策略。但是,对于一波行情而言,趋势有许多不同形态:有所谓的长期趋势、短期趋势,更多的时候市场没有明显的趋势,尤其在高效率的市场中,价格的变动是随机的,无规律可循。

同样,“历史会重演”也存在一个相反的命题——“历史不会简单重复”。如果我们严格信守历史的重复,在投资活动中,在所谓的“顶部”、“底部”进行经验性操作,那么,一旦某次历史出现“改变”,则投资者将面临失败。尤其是在期货交易中,即便历史无数次重演带来了丰厚的利润,但只要一次改变就足以“致命”。所以,我们面对上述悖论时,辩证思考可以使我们避开重大损失。

技术分析三大假设是什么,应该如何辩证认识?

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