[主观题]

甲公司拟于明年年初投资一新项目,设备购置成本为500万元,计划贷款200万元,设备使用期限是4年(与税法规定相同),预计残值o万元(与税法规定相同),税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为4年,相关的债务现金流量分别为52万元、53万元、54万元和55万元。在使用新设备后公司每年增加销售额为800万元,增加付现成本为500万元(不包括利息支出)。甲公司当前的股利为2元,证券分析师预测未来第1年的股利为2.2元,未来第30年的股利为10元。甲公司的目前资本结构(目标资本结构)是负债资金占40%,股权资金占60%,税后债务资本成本为7%,股价为32.5元,所得税税率为40%。要求:(1)计算证券分析师预测的股利几何平均增长率,甲公司的股权资本成本以及加权平均资本成本(精确到1%);(2)计算项目的实体现金流量和股权现金流量;(3)按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行;(4)按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355

参考答案与解析:

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