[试题]

A.公司有一投资项目,需要投资5 000万元(4 800万元用于购买设备,200万元用于追加流动资金)。资金来源如下:发行普通股1 500万元;留存收益500万元(普通股股价为5元/股,上年股利为0.4元/股,每年股利增长率为2%);向银行借款3 000万元(年利率5%,期限为5年)。预期该项目可使企业销售收入增加:第一年为2 500万元,第二年为4 000万元,第三年为6 200万元;经营成本增加:第一年为475万元,第二年为960万元,第三年为1 138万元。营业税金及附加占销售收入的1%,第3年末项目结束,每年维持运营投资为100万元。假设公司适用的所得税率为40%,固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值,同行业总投资收益率基准为36%。

要求:(1)计算确定该项目的税后净现金流量;(2)计算该项目的加权平均资金成本;(3)以该项目的加权平均资金成本(四舍五入取整)作为折现率,计算该项目的净现值;(4)计算项目的投资收益率;(5)判断该项目的财务可行性。(计算结果保留两位小数)

参考答案与解析:

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