资本预算题库

[多选题] 采用净现值法评价方案时，关键是选择折现率，则下列说法正确的有（）。A . 在实体现金流量法下应以加权平均资本成本作为折现率B . 在实体现金流量法下应以股东要求的必要报酬率作为折现率C . 在股权现金流量法下应以加权平均资本成本作为折现率D . 在股权现金流量法下应以股权资本成本作为折现率

[问答题] 综合题：A公司拟投资一个新产品，有关资料如下：（1）预计该项目需固定资产投资1500万元，可以持续五年，预计每年付现的固定成本为80万元，变动成本是每件360元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为100万元（与税法估计一致）。预计各年销售量为8万件，销售价格为500元／件。生产部门估计需要500万元的经营营运资本投资。（2）A公司为上市公司，A公司的贝塔系数为1.32，原有资本结构的资产负债率为30%，预计新产品投产后公司的经营风险没有变化，但目标资本结构调整为资产负债率为5

[多选题] 如果某投资项目净现值指标大于0，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系（）。A . 现值指数大于或等于1B . 不能判断出会计报酬率大于零C . 内含报酬率大于资本成本D . 静态回收期大于动态回收期

[多选题] 下列关于评价资本预算项目风险方法的说法中，正确的有（）。A . 使用最大最小法时，根据净现值为零时选定变量的临界值评价项目的风险B . 使用敏感程度法时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变，使用最大最小法时可以允许多个因素同时变动C . 使用敏感程度法时，若某参数的小幅度变化能导致经济效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素D . 使用敏感程度法时，若某参数的敏感系数绝对值小于1，说明此参数为非敏感性因素

[多选题] 利用内含报酬率法评价投资项目时，下列说法正确的有（）。A . 计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率B . 不需要再估计投资项目的资本成本或最低报酬率C . 可能计算出多个使净现值为0的折现率D . 适合投资额不同的互斥方案的优选

[多选题] 某投资项目的内含报酬率等于10%，项目的资本成本也等于10%，则下列表述中正确的有（）。A . 该项目净现值等于零B . 该项目本身的投资报酬率为10%C . 该项目各年现金流入量的现值大于其各年现金流出量的现值D . 该项目各年现金流入量的现值等于其各年现金流出量的现值

[多选题] 如果把原始投资看成是按预定折现率借入的，那么在净现值法下，下列说法正确的有（）。A . 当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益B . 当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息C . 当净现值为零时偿还本息后一无所获D . 当净现值为负数时该项目收入小于成本

[多选题] 如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则（）。A . 可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率B . 若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率C . 若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率D . 可以使用无风险利率作为该项目的折现率

[问答题] 计算分析题：资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计提折旧，法定残值为原值的1／12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税税率25%。如果该项目在任何一年出

[问答题] 计算分析题：假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前利润（按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同），并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%，资本成本10%，无论何时报废，净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见（

[多选题] 净现值法与现值指数法的共同之处包括（）。A . 都是相对数指标，反映投资的效率B . 都必须按预定的折现率折算现金流量的现值C . 都不能反映投资方案的实际投资收益率D . 都没有考虑货币时间价值因素

[多选题] 下列属于敏感性分析作用的有（）。A . 确定影响项目经济效益的敏感因素B . 区分敏感度的大小，选择风险小的项目作为投资方案C . 改善和提高项目的投资效果D . 敏感性分析可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个数值发生的可能性

[多选题] 某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论，你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。A . 新产品投产需要占与用营运资金80万元B . 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C . 产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品D . 动用为其他产品储存的原料约200万元

[多选题] 在投资决策评价方法中，不需要以预先设定的折现率作为计算依据的有（）。A . 会计报酬率法B . 现值指数法C . 内含报酬率法D . 净现值法

[多选题] 下列表述中不正确的有（）。A . 随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大B . 折旧之所以对投资决策产生影响，是因为折旧是现金的一种来源C . 利用敏感分析法进行决策时应过各种方案敏感度大小的对比，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。D . 实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大

[多选题] 对于投资资本总量受限情况的独立方案投资决策，下列说法中正确的有（）。A . 在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择净现值最大的投资组合B . 各项目按照现值指数从大到小进行投资排序C . 在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择现值指数最大的投资组合D . 各项目按照净现值从大到小进行投资排序

[多选题] 某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，期满无残值。税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。下列表述中正确的有（）。A . 静态投资回收期为2.86年B . 会计报酬率为11.25%C . 净现值为18.46万元D . 现值指数为1.18

[多选题] 下列有关评价指标的相关表述中正确的有（）。A . 在利用现值指数法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序B . 在利用净现值法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序C . 在利用内含报酬率法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序D . 在利用静态投资回收期法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序

[多选题] 在以实体现金流量为基础计算项目评价指标时，下列各项中不属于项目投资需考虑的现金流出量的有（）。A . 利息B . 垫支流动资金C . 经营成本D . 归还借款的本金

[问答题] 计算分析题：甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：（1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元；（2）乙方案原始投资额为100万元，在初始期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，经营期每年的净现金流量均为50万元；（3）该项目的折现率为10%。要求：（1）计算乙方案的净现值；（2）用年等额年金法做出投资决策；（3）用共同年限法做出投资决策。

[问答题] 计算分析题：海荣公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车制造企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：海荣公司税前债务资本成本为10%，预计继续增加借款不会明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。该公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前无风险收益率为5%，股票的平均收益率为10%。要求：计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率（计算β时，取小数点后4位）

[问答题] 计算分析题：A公司在年初面临设备的选择决策。它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年年末预计有500元／台的残值变现收入。两个方案给企业带来的年收入是相同的，该公司此项投资的机会成本为10%；所得税税率为30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设

[问答题] 综合题：永成公司正在研究是否更新现有计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年年末进行一次升级，估计需要支出3000元，升级后可再使用4年。报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1200元。预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，年末残值变现收入为1000元。为了使现有人员顺利使用新系统，在购置时需要一次培训，预计支出5000元，新系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可以增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每

[问答题] 计算分析题：某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资立投资25万元。该项目年平均净收益为24万元，该企业股票收益与市场指数之间的协方差为0.8，市场指数的标准差为0.4，资本市场中的无风险收益率为2%，该企业股票的风险收益率为8.625%。该企业权益债务比为8：2（假设资本结构保持不变），税前债务资本成本为10%，该企业适用的所得税税率为25%。项目各年的现金流量如下（单位：万元）：要求：（1）计算投资决策分析时适用的折现率；（2）计算该项目的

[多选题] 静态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（）。A . 没有考虑回收期以后的现金流B . 忽视了折旧对现金流最的影响C . 忽视了资金的时间价值D . 促使放弃有战略意义的长期投资项目

[问答题] 计算分析题：某公司拟投产一新产品，需要购置一套々用设备预计价款900000元，追加营运资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%，投资的必要报酬率为10%。要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数）。

[单选题]某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为5年，净现值为1000万元；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。A . 甲方案B . 乙方案C . 丙方案D . 丁方案

[单选题]若有两个投资方案，原始投资额不同，彼此相互排斥，各方案项目寿命期相同，可以采用（）进行选优。A . 内含报酬率法B . 净现值法C . 回收期法D . 会计报酬率法

[多选题] 关于投资项目的风险分析，下列说法正确的有()。A .任何投资项目都是有风险的B .通常，项目特有风险不宜作为资本预算时风险的度量C .一个新的投资项目与公司现有资产的平均风险相同，则该项目没有公司风险D .项目风险中影响股东预期收益的只有项目的系统风险

[问答题] 综合题：某公司拟投资一个新项目，通过调查研究提出以下方案：（1）厂房：利用现有闲置厂房，目前变现价值为1000万元，但公司规定为了不影响公司其他正常生产，不允许出售。（2）设备投资：设备购价总共2000万元，预计可使用6年，报废时预计无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率为10%；计划在2014年9月1日购进，安装、建设期为1年。（3）厂房装修：装修费用预计300万元，在装修完工的2015年9月1日支付。预计在3年后还要进行一次同样的装修（按税法规定可按直线法