资本运营题库

[单选题]大海公司是一家上市公司，当年实现的净利润为2800万元，年平均市盈率为13。大海公司决定向国内一家从事同行业的百川公司提出收购意向，百川公司当年净利润为400万元，与百川公司规模相当经营范围相同的上市公司平均市盈率为11。按照非折现式价值评估模式计算的目标公司价值为（）万元。A . 5200B . 2800C . 3000D . 4400

[多选题] 分拆上市对完善公司治理结构发挥着重要的功能，主要表现为（）。A . 使子公司获得自主的融资渠道B . 有效激励子公司管理层的工作积极性C . 解决投资不足的问题D . 收购的考虑E . 子公司利益的最大化

[单选题]下列关于股票回购的相关说法中，不正确的是（）。A . 公司将回购的股票作为"库藏股"保留B . 股票回购可以维持或提高本公司股票价格，防止因股价暴跌而出现的经营危机C . 股票回购可以提高资产流动性D . 股票回购容易导致公司操纵股价

[单选题,计算题] F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2014年欲对G公司进行收购（采用购股方式），根据预测分析，并购前G公司2014～2017的独立的自由现金流量依次为-100万元，200万元，250万元，350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元，100万元，100万元，150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元，同时根据较为可靠的资料，测知G公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，G

[多选题] 衍生式公司分立是公司分立的一种类型，它包括（）。A . 标准式公司分立B . 换股式公司分立C . 解散式公司分立D . 增股式公司分立E . 合并式公司分立

[单选题]下列关于自由现金流量的计算公式，正确的是（）。A . 自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-营运资本B . 自由现金流量=息税前利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本C . 自由现金流量-营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本D . 自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本

[多选题] 下列关于资产剥离的表述中，正确的有（）。A . 资产置换属于资产剥离的一种特别方式B . 资产剥离不会产生新的法律实体C . 资产剥离是一种对等交易，公司资产总量没有减少D . 资产剥离通常会对股票市场价值产生积极的影响E . 资产剥离的收缩作用主要表现在业务的收缩上

[单选题]下列关于企业并购的表述中，正确的是（）。A . 并购就是指的企业合并B . 吸收合并时被合并的各公司原有的法人地位均不复存在C . 收购分为控制权性收购和非控制权性收购D . 在非控制权性收购的情况下，目标公司通常作为主并企业的一个子公司

[多选题] 杠杆并购需要目标公司具备的条件包括（）。A . 有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量B . 公司的利润与现金流量有明显的增长潜力C . 具有良好抵押价值的固定资产和流动资产D . 有一支富有经验和稳定的管理队伍E . 公司的利润与现金流量增长空间有限

[多选题] 下列关于公司并购的相关说法中，正确的有（）。A . 所有权是最终索取权，控制权从属于所有权B . 多样化经营可以通过内部发展和兼并活动来完成，兼并方法要优于内部发展的途径C . 根据经理阶层扩张动机论，并购是企业获得管理价值最大化的行为D . 根据财务协同效应理论，一个合并企业的负债能力，比两个企业合并前各单个企业的负债能力之和要大E . 收购是目标公司对主并企业实施的股权收购

[多选题] 下列关于并购支付方式的相关说法中，正确的有（）。A . 现金支付方式最为那些现金拮据的目标公司所欢迎B . 股票对价方式可能会延误并购时机，增加并购成本C . 采用卖方融资方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承受能力D . 对于巨额的并购交易，现金支付的比率一般都比较高E . 股票对价方式可以避免企业集团现金的大量流出

[多选题] 下列关于公司收缩的相关说法中，正确的有（）。A . 公司收缩的目标是通过收缩战线实现公司的最优规模B . 资产剥离的一种特别方式是资产置换C . 股票回购可以改善资本结构D . 资产剥离通常会对股票市场价值产生积极的影响E . 分拆上市和公司分立是同样的资本运作手段

[多选题] 下列表述中，属于股票回购的影响的有（）。A . 造成资金紧张，降低资产流动性B . 忽视公司的长远发展，损害公司根本利益C . 容易导致公司操纵股价D . 解决投资不足问题E . 可以得到税收优惠

[多选题] 下列关于被并购企业价值评估的表述中，正确的有（）。A . 目标公司未来的现金流量可分为明确的预测期内的现金流量和明确的预测期后的现金流量B . 对于自由现金流量的计算，一般来说宜采用倒挤法C . 在公司估价实践中，5年的预测期最为普遍D . 在合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率E . 在合并情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率

[多选题] 公司分立属于公司收缩的一种方式，下列属于公司分立功能的有（）。A . 公司分立可以解放企业家的能力B . 公司分立有助于促使公司股票价格上扬C . 股票价格下降D . 出售股票可以获得现金E . 公司分立有时也是一种反收购的手段

[单选题]下列不属于公司收缩的主要方式的是（）。A . 资产剥离B . 公司分拆C . 公司并购D . 股份回购

[单选题]两个或两个以上公司合并组成一个新的统一的法人公司，被合并的各公司原有的法人地位不复存在。这种并购方式属于（）。A . 吸收合并B . 新设合并C . 控制权性收购D . 非控制权性收购

[单选题]下列不属于分拆上市功能效应分析的是（）。A . 使子公司获得自主的融资渠道B . 有效激励子公司管理层的工作积极性C . 解决投资不足的问题D . 股票增值

[单选题]作为并购公司的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定时期内分期、分批支付并购价款的方式属于（）。A . 现金支付方式B . 股票对价方式C . 杠杆收购方式D . 卖方融资方式

[单选题]为防止脚手架的内倒外倾，加强立杆的纵向刚度必须规定设置（）。A .十字撑B .扫地杆C .联墙体D .斜撑

[单选题]母公司将子公司的控制权移交给它的股东属于（）。A . 标准式公司分立B . 换股式公司分立C . 解散式公司分立D . 拆股式公司分立

[单选题]甲公司作为上市公司，欲对目标公司乙公司实施收购行为，根据预测分析，得到并购重组后乙公司未来8年的增量自由现金流量的现值为1000万元，8年后以后每年的增量自由现金流量均为600万元，折现率为10%，乙公司的负债总额为2000万元，则乙公司的预计总体价值为（）万元。［已知：（P/F，10%，8）=0.4632］A . 1802B . 3779C . 1600D . 1779

[单选题]下列关于股票回购方式的表述中，正确的是（）。A . 公开市场回购属于场外回购B . 固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购是按照股票回购的地点不同划分的C . 股票回购容易造成资金紧张D . 固定价格要约回购在回购价格确定方面给与公司更大的灵活性

[单选题]下列属于解决代理问题，降低代理成本途径的是（）。A . 组织机制方面的安排B . 经理阶层的雄心壮志C . 对公司可供支配和利用资源的控制D . 协调效应

[单选题]2014年年初甲公司对乙公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后，乙公司2014～2016年间的增量自由现金流量，依次为-100万元、100万元和200万元。2016年及其以后各年的增量自由现金流量为150万元。乙公司的账面债务为500万元。假设折现率为10%。则乙公司的整体价值为（）万元。A . 142B . 1269C . 769D . 1500